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追寻成长足迹把握政策脉搏

发布时间:2021-01-07 09:02:22 阅读: 来源:硅酸铝针刺毯厂家

政策走向上,根据中国的经济现状,“十二五规划”对我国产业结构升级方向、经济发展的战略重新做了部署,重点强调了调整经济结构及增长模式的必要性。梳理“十二五规划”的思想,其中心主题为“再平衡”,即:调整需求结构,刺激消费,以实现需求的再平衡;调整供给结构,升级传统产业,发展战略性新兴产业,促进服务业发展,以实现供给再平衡;区域平衡发展,提高内陆地区发展速度,促进区域一体化,以中小城市发展带动城镇化。

而根据“十二五规划”的再平衡思想,未来如何扩大内需,促进国内消费,以及实现国内产业结构升级、重点扶持战略新兴产业发展将成为政策的实施重点,这也将重点引领未来市场投资方向。

从流动性环境上看,由于货币政策基调的变化,未来信贷规模将受到控制,与此同时,由于中国政府对于人民币稳步升值态度明确而强硬,通过美元贬值而倒逼人民币升值效果并不明显,流动性被动投放而引发的扩张性难以持续。因此,未来市场流动性将可能偏紧。与此同时,由于股市供给稳步增加,限售股解禁压力依旧巨大,这也将对市场的流动性形成重要抵冲。

综合来看,未来一段时间内,经济复苏的势头仍将维持稳健,而高通胀的格局也将在较长时间内继续延续,经我们的宏观研究员预测,明年经济增速将保持在9%,CPI为3.6%,经济的稳步复苏将为中小盘股投资继续带来较佳环境。此外,未来高通胀背景下,流动性紧缩将成为必然,M2/流通市值将逐步回落,市场资金面偏紧,因此,小股票行情有望继续演绎。

政策的支撑将成为催生高速成长公司的沃土,未来政策的走向将成为引领我们未来一段时间内的投资方向,我们建议自上而下,追寻产业成长的足迹,紧扣政策脉搏,寻找出有望搭载中国经济这艘巨轮继续高速航行的投资组合。建议把握以下两条主线:

把握人口结构变化下的泛消费类板块机会。其中由于医疗保健同时受到多个人口高峰的推动,随着中国老龄化的提前到来,医疗保健的需求将得到持续增长,因此,医药板块值得长期关注。此外,汽车、家纺以及家电将受到首次购置和更替需求的不断推动,由于该类消费都属于跨期型消费,将不仅受益于80后结婚带来的首次购置需求,也将受益于60后等改善性更替需求。

寻找符合产业扶持政策导向的新兴产业个股机会。从成长与风险两个维度分析,我们认为,高端装备制造、新能源汽车、生物育种以及航空航天、信息技术等盈利增长不错,而估值也没有达到高不可攀的地步。其中,我们最为看好高端装备制造-高铁、电子信息技术-光通信以及新能源核电特高压板块,由于其技术已经成熟,未来业绩确定性较强,值得进一步关注。

(来源:南京证券)

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